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江湖快讯:营收降1283%;净利润降3337%洋河的阵痛和长期主义

2025-07-26

公司新闻

  面对业绩压力,洋河将资源向高端产品倾斜,以“真年份、真手工◆★■■◆◆、真绵柔◆◆”三线年◆■★,公司重点提升梦之蓝手工班、M6+等高端系列占比,并通过“年份酒”概念强化稀缺性。年报数据显示,洋河高端陶坛储酒规模达23万吨◆◆■,原酒储能70万吨◆■,均为全球第一,为其年份酒战略提供硬核支撑。此外,研发费用同比大增246★★◆★◆★.35%,推动健康微分子酒等技术革新,试图以差异化破局年轻消费市场

  治理层面,张联东主导的■■◆■★“双核驱动战略■★★◆◆■”持续深化:传统白酒业务由执行团队稳盘,集团层面则专注于创新业务布局(如健康酒、电商平台)。这种分权架构虽加剧短期阵痛,却为未来多元化增长埋下伏笔

  渠道端★■■◆,洋河推进■■◆■“深耕大本营+深度全国化”双线战略。江苏省内市场通过价格体系梳理和经销商分级管理巩固优势;省外市场则加速下沉至乡镇,并通过宴席场景营销提升开瓶率。尽管短期销售费用攀升(2024年销售费用率增至16.38%),但这一投入被视为渠道转型的必要成本

  洋河的转型成效仍需时间检验。2024年第四季度单季亏损19★■◆★.05亿元,暴露调整期的剧烈波动★◆◆★★;经销商数量频繁换血(2020年至今变动近千家)★◆,反映渠道信任重建的难度◆◆★。此外■■★★★◆,高端化进程面临茅台、五粮液的挤压,梦之蓝系列尚未形成绝对优势■★★■◆★。

  然而,白酒行业长周期属性决定“慢即是快■◆”。洋河凭借扎实的产能储备(原酒年产能16万吨)■★■★◆■、品牌积淀和治理韧性,有望在行业复苏周期中率先反弹◆◆■◆■。正如张联东所言:“不需要虚胖型企业■★◆,而要稳扎稳打练内功的优质企业★■■”◆◆★■。短期阵痛或是蜕变的必经之路■■★◆,洋河的★■◆■★◆“战略性回调”能否转化为长期竞争力,将成行业观察的重要样本◆■。

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  4 月 28 日晚,洋河股份发布2024 年及 2025 年第一季度的成绩:2024全年营业收 288.76 亿元★★■■,同比下降 12.83%;归母净利润 66★★◆★.73 亿元■◆★,同比下降 33.37% 。2025 年第一季度,公司营业收入为 110.66 亿元,同比下降 31.92%;净利润为 36■◆◆■■◆.37 亿元,同比下降 39.93% ◆★★◆◆。这样的业绩数据,无疑会引发市场的广泛关注,而洋河股份党委书记◆★■★、董事长张联东,再次站在了这场变革的风暴眼之中。尽管数据“双降”可能会引发市场担忧,但深入分析可见,这背后也是洋河主动选择的战略性回调,旨在通过产品结构优化■■◆◆、渠道改革和品牌升级,助力长期高质量发展。

  洋河的营收利润双降并非孤立现象◆★。2024年白酒行业整体面临增速放缓,头部企业分化加剧。但与其他酒企相比,洋河的调整更为剧烈:第三季度营收同比腰斩,净利润降幅超70%,全年毛利率下降2◆■★■◆■.09个百分点至73.16%。董事长张联东将此归因于“主动降速换挡”,强调企业需从◆◆★★◆★“规模竞争■★■◆”转向■◆“价值竞争”。这一策略的核心在于牺牲短期增速★◆★,解决渠道库存高企、产品结构低端化等历史遗留问题◆■◆■。例如,2024年合同负债(经销商预收款)降至39★◆★★■.38亿元■★◆■,较年初减少逾70亿元◆■◆,显示公司主动释放渠道压力,避免恶性循环★■。

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  在业绩承压的背景下★★◆★◆■,洋河仍坚持高分红回馈股东★◆■■。2024年派发现金红利70亿元,分红率104.9%,股息率达9.75%,居行业首位。自2009年上市以来累计分红528.5亿元◆■◆■★◆,是募资额的19倍■★,凸显管理层对现金流和股东回报的重视。这一举措既稳定投资者信心,也折射出公司对长期盈利能力的底气。

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